Contexto

Cuadro macroeconómico

Datos relevantes para ajustar el riesgo de la cartera. No para predecir movimientos diarios.

Tipos Fed
5.50%
Restrictivo · inflación 3.2%
Tipos BCE
4.25%
Restrictivo · inflación zona € 2.5%
US 10Y
4.45%
Curva normalizándose
VIX
18.77
Volatilidad moderada

Lectura del entorno

  • Tipos en zona restrictiva (EE.UU. y eurozona), política monetaria aún firme
  • Inflación moderándose pero no controlada del todo; riesgo de repunte en commodities
  • Curva de tipos normalizándose tras inversiones prolongadas — recesión no inminente pero no descartable
  • VIX en rango normal, sin pánico; condiciones paraentrar gradualmente
  • Bolsas en máximos históricos → exigir mayor margen de seguridad en nuevas entradas

Implicaciones para la cartera

  • Mantener liquidez elevada inicial (30-50%) hasta encontrar value con margen real
  • No perseguir tecnológicas en máximos sin descuento >20% frente a valor razonable
  • Vigilar sector financiero (sensible a tipos) y energético (sensible a geopolitical)
  • Diversificación geográfica útil: Europa/Japón ofrecen value fuera del S&P caro